摊平成本是指当交易出现亏损时继续加仓的做法。其逻辑在于：在更低的价格买入，可以降低整体持仓的平均成本价。这意味着，如果价格回升，盈利幅度会更大配资门户网中心官网，或者能更快地回到盈亏平衡点。
然而，如果交易者在价格持续下跌时不断加仓，摊平可能导致巨额亏损。但在某些情况下，它也可能是有利的，比如事先规划好的“分批建仓”策略——这与盲目摊平是完全不同的概念。
本文将探讨何时摊平是值得的，何时应该避免。
“摊平”也被称为定投，这一术语通常用于长期投资策略。
摊平的实例
假设你以100美元买入一只股票。结果它没涨，反而下跌了。
当价格跌到90美元时，你仍相信这只股票会反弹，于是再买一些。可惜，它又跌了。
当价格跌到80美元时，看起来就像个大便宜，于是你又加仓。
这就是摊平：价格下跌时，你不断增加仓位。
假设每次买入100股：
第一次买入后，平均价格是100美元；
第二次买入后，平均价格变为95美元（(100美元 + 90美元) / 2）；
第三次买入后，平均价格为90美元（(100美元 + 90美元 + 80美元) / 3）。
较低的平均成本价正是摊平的诱惑所在。
当价格跌到80美元时，第一次买入的那批股票每股亏20美元，但经过摊平后，整体仓位的平均价格是90美元，此时总亏损仅为每股10美元。
如果价格重新涨到90美元以上，交易者就能开始盈利。若没有摊平，股价必须涨回100美元以上才能解套。问题在于：现在交易者持有的是300股，而非最初计划的100股。
换句话说，降低平均成本的代价，是增加了风险和潜在亏损的规模。
摊平也可能发生在做空仓位上。
假设你在50美元做空一只股票，认为它必然会下跌。
结果价格反而上涨。你仍然坚信这股票“一文不值”，于是又在$56做空更多。
价格继续上涨（你心想：“这些蠢买家什么都不懂！”），于是你在$60再次加空。就这样，当价格持续逆向波动时，你的空头仓位不断扩大。
摊平时如何计算平均成本价
如果每次买入的股数相同，那么只需把买入价相加，再除以买入次数即可，就像上面的例子一样。
例如：分别在50美元、40美元、30美元各买入100股。平均价格为：
(50美元 + 40美元 + 30美元) / 3 = 40美元。
如果每次买入的股数不同，则需要使用加权平均公式。
假设买入情况如下：
65股，价格50美元
55股，价格40美元
70股，价格30美元
总股数为：65 + 55 + 70 = 190股。
接下来，计算整个持仓的平均成本：将每笔买入的股数占比乘以对应的买入价，然后相加：
(65/190) × 50美元 = 17.11美元
(55/190) × 40美元 = 11.58美元
(70/190) × 30美元 = 11.05美元
= 39.74美元
这样计算的目的，是让每个买入价都根据买入数量占比进行加权。
当然，现在也有许多线上计算器可以帮助你计算平均成本价；如果交易已经执行，你的交易平台通常也会自动显示当前持仓的平均成本价。
摊平是一种好主意吗？
如果价格持续朝着不利方向发展，摊平可能会是一场灾难。尤其是当交易者在一开始就投入了大量资金，或者更糟的是，使用了杠杆（借钱）加仓时。随着亏损扩大，心理压力也会急剧上升，最终往往会在巨额亏损中被迫平仓。而在使用杠杆的情况下，当账户资金接近亏光时，经纪商可能会强制平仓。
对于多头持仓而言，即便平均成本价降低，如果价格持续下跌，这个数字也毫无意义。无论你怎么计算，亏损都在不断扩大。
摊平还可能导致一种被称为 “回本病” 的心理陷阱——交易者在价格下跌时不断加仓，承担巨大风险，只为了“解套”或“回本”。这种行为正好与专业交易员的思维南辕北辙。
专业交易员是“以小博大”：用极小的风险去追求较大的潜在收益；业余交易者则往往“以大博小”：承担巨大风险，只求不亏或小赚。
这种差异正是风险/收益（Risk/Reward）的核心所在。在大量交易的统计结果中，高风险低回报的业余做法几乎不可能稳定盈利。
仓位控制也是摊平中的大问题。大多数交易者在建仓时会设定一个自己愿意投入的金额。例如，在一个50,000美元的账户中，他可能决定用10,000美元做这笔交易。
然而，当价格开始下跌时，他又加仓了5,000美元或10,000美元；再跌时，又加5,000美元或10,000美元。
结果，原本只计划投入10,000美元的交易，变成了投入30,000美元。他最初可能只想承受那1万的风险，但现在却在3万的仓位上承受巨额亏损。这完全偏离了原先的交易计划。
如果一开始的交易计划中包含止损（止损点被触发后小幅亏损离场），那现在这个计划也已经被彻底破坏。不仅没有止损离场，反而加仓放大了风险，当价格继续逆势时，亏损规模也随之成倍扩大。
临时起意去摊平几乎从来都不是个好主意。摊平往往不是理性的决策，而是源于不愿认赔止损的情绪驱动。虽然摊平确实能降低持仓的平均买入价（如果你在买入方向摊平），从而让价格一旦反弹时更快回到盈亏平衡点甚至盈利，但这也意味着你在此过程中显著提高了风险敞口。
这种“降低平均成本”的诱惑非常强烈。如果价格反转向好，交易者可能真的能解套，甚至大赚一笔。但要记住——为了那种潜在收益，他承担了巨大的风险。
专业交易员的做法完全不同：他们只拿出自己少量的资金去测试一个交易想法；如果交易走势符合预期，他们就顺势持有，追求更高收益。他们深知：
没有人能预测未来，没有“稳赢”的交易，任何一笔交易都可能亏损，任何一只股票都可能出现我们无法理解的价格波动。
摊平没有任何保证它一定有效。但如果一个人反复使用摊平策略，那么出现巨大亏损的概率极高。
一般情况下，不要摊平。但有两个例外：
✍ 事先规划好的“分批建仓” ——这是在明确策略与风险控制下进行的，而非情绪驱动。
✍ 长期定投指数类资产 ——比如持续买入具有长期上涨历史的低成本ETF，这种策略属于长期投资范畴，而非短期交易摊平。
分批建仓与摊平成本
两者的区别在于是否有计划。
大多数“摊平”的人，其实是为了避免亏损才加仓的。这种摊平通常事先并未规划，因此会导致持仓规模远超原计划。
而“分批建仓”则是在不知道最佳入场点时所采用的策略。我们先确定愿意为这笔交易投入的资金总额，然后再把仓位分成几部分，在不同的价格水平逐步买入，而不是一次性建仓。
举个例子：假设分析显示某只股票可能开始企稳反弹。我们决定将原本用于这笔交易的资金分成3或4次买入。
当首次出现反转信号时，买入一部分；如果股价继续下跌，再在下一次反转信号出现时加仓一部分；如果价格开始上涨，再加一些；最后在另一笔交易信号出现时，买入剩余部分。
这看起来似乎也是“摊平”——因为在价格下跌时我们确实在加仓。但关键区别在于：这是有预谋、有计划的行为，并且整个持仓规模严格控制在计划范围之内。在这种情况下，风险是已知且可接受的（如果风险不可接受，那这笔交易就不该进行）。
这种方式特别适合于那些长期看好基本面的股票，例如在“逢低买入股票清单”或“长期持有清单”上的标的。当它们下跌时，我们有机会以更好的价格介入，但我们并不知道确切的买点在哪里——此时，“分批建仓”就是一个理性的做法。
摊平与投资
在长期投资中，摊平（更准确地说是“定投”）是有优势的。不过，由于这种买入是提前规划好的，我认为它更应该被称作“分批建仓”，而非“摊平”。
既然市场长期存在向上的偏向，那么持续定投就有意义。我们无法预测价格会跌到哪里、涨到哪里，但我们知道——长期来看市场总体是向上的。定期投入正是利用了这种趋势。
再次强调：这是一种有计划的策略。每月（或每个固定周期）投入的资金量是事先确定好的，并且是长期投资计划的一部分。
摊平的替代方案
与其摊平（甚至分批建仓），另一种常用的做法是：确定一个入场点，并设置止损。如果价格走势不如预期，则以小亏离场。
采用这种方法时，可能会出现连续多次小亏，但几乎不会出现一次性巨亏的风险。
这又回到了“风险/收益”的核心概念。如果在大量交易中，盈利的交易收益 > 亏损的损失，且每次亏损都被严格控制在较小范围，即使只有30%–40%的胜率，依然可以长期保持盈利。
这种方法在日内交易与波段交易中非常常见。交易者通常在他们预期价格将开始移动的区域入场（例如三角形整理或收缩形态）。他们会设定止损，以防价格走错方向；同时设定止盈策略，例如目标价或移动止损，以便在走势有利时锁定利润。
摊平与日内交易
在日内交易中，我完全看不到摊平的必要。
日内交易的核心是快速进出。如果在交易不顺时临时加仓摊平，那不仅浪费了宝贵时间，还会扩大亏损。这些时间本可以用来寻找下一个机会。及时止损，迅速转移注意力到下一个交易机会，才是日内交易者应有的操作方式。
在日内交易中，交易者只有极短的时间窗口等待行情反转。如果选择摊平，价格往往不会及时反弹，最终不得不止损出场，还浪费了交易时间。
我更倾向于：入场后立即设定止损与目标价。如果交易失败，迅速止损离场，再去寻找新的机会。
以下是几个例子，图中红色区域代表该笔交易的风险范围；绿色区域代表盈利部分。这一交易日中，三笔交易的合计收益约为7.5%，风险得到严格控制，且每笔交易的收益大于风险（此处的收益风险比为 2.5:1）。
话虽如此，分批建仓与分批减仓是可行的。
在不同价格分批建仓与分批减仓，对于那些希望在多个价位上逐步建立或退出仓位的交易者来说，是一种非常实用的方法。这在持仓量较大（相对买卖盘可用量）时尤为必要。这样做的前提是：整体仓位规模与风险依然受到严格控制。
摊平与波段交易
在波段交易中，应当避免摊平。
不过，分批建仓与分批减仓是可以的，因为这两者都基于系统化的方式进行，仓位与风险都被有条理地管理着。
我个人在波段交易中更喜欢一次入场。如果入场后价格没有按预期运行，我会果断止损，只损失极小比例的资金，然后继续寻找下一笔交易机会。
我通常将每笔交易的风险控制在总资金的1% 左右。这并不是指我只用1% 的资金去开仓，而是指如果这笔交易亏损到让我总资金减少1% 时，我就止损离场。
实际操作看起来大概是这样的：我的交易系统告诉我何时入场，比如当价格突破一个收缩形态中的整理区间时。我会在整理区间下方设置止损位（红色区域），并根据该股票历史平均涨幅来设定止盈目标（绿色区域）。这笔交易最终带来了31%的收益，利润约为所承担风险的5.6倍。
当然，并不是每一笔交易都会如此顺利，这正是为什么止损设置永远不可或缺的原因。
将摊平纳入交易计划
分批建仓是可以的，只要风险是可控的，过程是事先规划好的。
在执行之前，必须先回答几个关键问题：
◎ 为什么要采用分批建仓？
◎ 如何执行？
◎ 在分批过程中，如何管理风险？
◎ 哪些信号代表可以继续加仓？
◎ 如果你是在投资指数类ETF，那么要明确：你会在什么时候进行定期投入？
一个交易计划就是一份清晰的书面策略说明，它定义了我们的交易或投资方法。至少应当包括以下内容：何时入场、何时离场；如何控制风险。
策略可以基于我们自己的研究，也可以是我们选择跟随的他人策略。
总体来说，摊平并不是一个好主意。这种行为通常意味着我们已经违反了自己的交易规则，例如：
◎ 仓位过大；
◎ 临时加仓（未计划的额外入场）；
◎ 忽视止损规则；
◎ 接受糟糕的收益/风险比（Reward:Risk）；
◎ 或者过度冒险。
常见问题
“金字塔加仓”与“摊平”的区别是什么？
两者的方向正好相反：金字塔加仓在行情有利时加仓。摊平在行情不利时加仓。
几乎没有成功交易者会摊平，但许多成功交易者都会使用金字塔加仓。
当交易显示出盈利趋势时，他们会逐步加仓，同时上移止损位，以确保即便仓位增加，整体风险仍然保持不变甚至更低。
大多数交易者在价格继续走高时，加仓的数量会逐渐减少。
例如：初始买入100股；当价格按预期上涨时，加仓50股；若趋势继续延续，再加25股。
这种方法让风险始终可控，同时让盈利仓位滚雪球式增长。
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